咨詢(xún):13333833889期貨交易中,套期保值的主要理論基礎(chǔ)是現(xiàn)貨和期貨合同的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)長(zhǎng)期來(lái)看,基本是一致的,因此,可以抵消市場(chǎng)上的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn),使經(jīng)營(yíng)者不受損失或少受報(bào)失,起到保險(xiǎn)作用,但套期保值不能絕對(duì)轉(zhuǎn)嫁現(xiàn)貨價(jià)格的風(fēng)險(xiǎn)。
在實(shí)際生活中,因于受到各種因素的制約,現(xiàn)貨與期貨的價(jià)格走勢(shì)有時(shí)不一致,尤其在漲跌幅度上往往存在差異,從而使套期保值(對(duì)沖交易)的效果受到一定影響。在舉例時(shí)經(jīng)常使風(fēng)險(xiǎn)完全消失,主要目的在于分折間題方便,看起來(lái)好理解。事實(shí)上利用期貨市場(chǎng)對(duì)沖現(xiàn)貨地位的目的是利用現(xiàn)貨與期貨的價(jià)格差異,較現(xiàn)貨單方面的價(jià)位差風(fēng)險(xiǎn)負(fù)擔(dān)要小些。
所以,對(duì)沖交易只是把可能發(fā)生的價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)損失盡量降低到最小限度,不過(guò),必須是在實(shí)物買(mǎi)賣(mài)價(jià)格發(fā)生不利變化條件下,才起保值作用。否則,就要起反作用,通過(guò)對(duì)沖交易減少盈利,增加虧損,當(dāng)然有時(shí)也會(huì)使風(fēng)險(xiǎn)變成利潤(rùn)。
例如,目前的雞蛋需求增加,促使現(xiàn)貨價(jià)格上漲,而期貨市場(chǎng)上子雞增殖過(guò)速,會(huì)導(dǎo)致不久將來(lái)產(chǎn)蛋母雞過(guò)剩,因而雞蛋期貨價(jià)格下跌;反之,如現(xiàn)貨價(jià)格不振,期貨就看漲。對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格的刺激因素,幾乎都是臨時(shí)性的,并且是很短的.老練的交易者會(huì)迅速地利用這短暫的不正常狀態(tài)來(lái)盈利,因而使價(jià)位關(guān)系恢復(fù)正常,對(duì)沖交易者之所以信賴(lài)現(xiàn)貨和期貨的價(jià)格走勢(shì)相同,其原因也正在于此。
由于現(xiàn)貨與期貨的價(jià)格差額變動(dòng)不盡相同,所以對(duì)沖交易不能絕對(duì)消除價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。例如存有現(xiàn)貨的商人為了避免價(jià)格下跌而影響自己的利潤(rùn)或免受虧損,他必須運(yùn)用“賣(mài)出對(duì)沖”在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行操作,但在現(xiàn)貨價(jià)格短暫下跌時(shí),期貨價(jià)格也可能上揚(yáng),因此,商人不只在現(xiàn)貨市場(chǎng)上受損,同時(shí)在期貨市場(chǎng)上也會(huì)到虧損。
風(fēng)險(xiǎn)是永遠(yuǎn)存在的,只不過(guò)對(duì)沖交易能使風(fēng)險(xiǎn)變小或微小而已。假如你能準(zhǔn)確預(yù)測(cè)價(jià)格將上升或?qū)⒃诟邇r(jià)位上停留,那你就不必進(jìn)行賣(mài)期保值;既然無(wú)法確知價(jià)格將上升或?qū)⒃诟邇r(jià)位上停留,那只有借助期貨對(duì)沖交易策略,即使不能完全避免風(fēng)險(xiǎn),但絕大部分風(fēng)險(xiǎn)是可以沖銷(xiāo)的,所以不失為明智的選擇。
上面對(duì)有關(guān)期貨知識(shí)介紹完了,希望朋友能夠掌握一下,對(duì)于朋友們的期貨投資還是非常有幫助的。朋友們可以多關(guān)注一下我們的江恩理論欄目,學(xué)習(xí)有關(guān)江恩理論的知識(shí)。朋友們還可以關(guān)注我們贏家財(cái)富網(wǎng)微信,微信號(hào):yingjiajiangen。
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