大約每20年股市就會發(fā)生一次恐慌或嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)大蕭條，導(dǎo)致投資者在低點賣出股票，這是由于股市的長期下跌和投資者信心喪失所致。購買力的不斷下降以及投資者的拋盤不斷進(jìn)入市場，導(dǎo)致價格越來越低，直到銀行對高等級股票的投資催付款，最終的結(jié)果是市場出現(xiàn)大幅的調(diào)控缺口或急劇暴跌。

    式各樣的原因造成了不同種類的恐慌，導(dǎo)致所有這些恐慌的真正原因在于貨幣市場。由于在經(jīng)濟(jì)繁榮時期，銀行背上了貸款額過高的負(fù)擔(dān)，導(dǎo)致了他們后來強(qiáng)迫投資者拋售股票和使市場產(chǎn)生恐慌。大多數(shù)銀行家在經(jīng)歷了長期的繁榮期后都變得過于樂觀；然而在長期的股市下跌和經(jīng)濟(jì)蕭條后，他們又變得過于悲觀，害怕發(fā)放貸款。事實上，他們這時往往不是發(fā)放新的貸款而是在催討還款，這使得原本的形勢變得更加糟糕。同時，大部分報紙總是在旁邊煽風(fēng)點火。他們知道樂觀的論調(diào)受歡迎，他們能將繁榮描繪到極致；而在形勢逆轉(zhuǎn)時，他們通常又把實際情況描繪的更為糟糕。

    當(dāng)然，在所有這些恐慌期間，一些經(jīng)紀(jì)人和銀行早已看到恐慌即將到來的征兆，但他們從不將這些情況告知他們的客戶。這樣，投資者就不得不停下來觀察和傾聽。他們必須獨立思考，因為他們無法依賴銀行家或經(jīng)紀(jì)人來在合適的手機(jī)退出市場。因為經(jīng)驗證明那些銀行家和經(jīng)濟(jì)人在關(guān)鍵時刻提出的建議往往靠不住。

    對金錢的貪婪和渴望將會導(dǎo)致下一次的市場恐慌，而且對金錢的欲望還會引發(fā)下一場戰(zhàn)爭。“戰(zhàn)爭是地獄”！人們可能會問戰(zhàn)爭對股票會有什么影響。戰(zhàn)爭通常會導(dǎo)致投資者的恐慌。如果戰(zhàn)爭來臨，那么股票市場也將面臨恐慌，而股市中的這種恐慌反過來可能會導(dǎo)致戰(zhàn)爭的爆發(fā)。